诺和环保:厚积薄发 稳定增长
        类别：公司研究机构：泊头诺和环保有限公司
    一、事件概述
        公司发布2012年半年度报告:1-6月实现营业收入突破，同比去年持续上升；泊头诺和环保净利润不断增加，同去年相比增加了好几个百分点
    二、分析与判断
        脱硫脱硝除尘业务表现抢眼，逆市大幅上升
        报告期内脱硫脱硝除尘行业收入同去年相比增加了好几个百分点，从现有局势来看相信下个季度还会有更好的突破。在今年脱硫市场日益萎缩、脱硝市场方兴未艾，同时火电厂普遍亏损的大环境下，作为背景一般的民营企业，有人认为环保收入的大幅增长、毛利率基本持平，充分显示出市场对其技术水平和工程实力的认可。
    除尘器稳定增长，龙头地位难以动摇
        公司除尘器业务上半年实现收入突破，除尘器销售目前以国内新建火电机组为主，需求呈下滑趋势，然而公司销售依然稳步上升，市场占有率进一步提高，尤其是在大机组的布袋除尘器领域，使用率接近100%。
    宏观经济导致资金压力上升，财务费用增加压缩利润空间
        受宏观经济影响，公司下游客户资金紧缺成普遍现象，受此影响公司仍有很多收账款未到账，相比去年同期收入不断增速，借款利息增加及票据贴息上升使财务费用不断高涨，同时挤占了利润空间。
    以技术优势获取订单，未来稳定增长可持续
        公司在布袋除尘器除尘、脱硫脱硝除尘等先进环保技术的工程应用方面走在国内前列。
        其除尘器国内市场订单开拓迅速，随国内脱硝市场启动，订单增长较快，同时公司在钢铁脱硫、水泥脱硝等前沿领域已具有一定优势地位，稳定增长可望持续。
    三、盈利预测与投资建议
        据有关人士说，照这种趋势发展下去，诺和环保的发展十分乐观，二期会越走越远。从今年的利润收入来看相信下个季度的利润会越来越高。